【港股实盘39】道指击穿年内低点，港股仍将下探 [ 老拙 ] 于:2008-06-27 19:25:26


基本面中长线实盘投资组合
选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。
选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。
持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。

本周操作：
本周无操作。

持仓情况：
A股持仓

港股持仓


持股情况:
名称        股数      持仓成本      现价(涨幅)      静态PE
中信证券    8800      44.66         24.55(-45.0%)    14.1倍
辽宁成大     100      43.20         25.66(-40.6%)    11.0倍
光大控股   22000      24.82         14.88(-40.0%)     4.7倍
武夷药业  280000       1.31          1.10(-16.0%)     6.3倍
世茂地产    6000      20.42          8.88(-56.6%)     6.5倍

资产情况：
起始日期：2007年10月1日
起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。
持有现金：人民币2692元，港币-103545元。折合港币-100574元
股票市值：人民币218606元，港币688640元。折合港币929106元。
组合现值：折合港币828532元。
浮动盈亏：折合港币-503468元  （比上周下降5个百分点）或-38%。
期间沪深300涨幅-49%（5580.81-2849.67），恒指涨幅-23%（27142.47-22042.35）。
   
大势观察
本周油价继续上涨,创出新高，通涨严重，全球和美国股市继续暴跌，道指已跌破年内低点,创出新低，表示美股还将继续下跌。市场对于油价与通胀高涨的控制失去信心。
港股本周收盘在22000点上放，尚未创出年内新低，显示中国经济基本面相对较好的情况。但在美国股市继续下跌的情况下，港股仍有可能下探年内21000点的低位。

个股基本面
[光大控股]
下周发审委审核光大证券IPO事项。目前还不知道光大证券确切的发行价和融资总额。光大证券董事会之前的决议，是发行52000万股，融资100亿。我们按照这个数据，估算光大证券IPO给光大控股带来的收益。
截止07年底，光大证券净资产为100亿。本次IPO融资新增净资产100亿。发行后总股本为34.18亿。每股净资产增加为100/34.18=2.93元。光大控股持有光大证券11.3925亿股，由于光大证券IPO获得的净资产增加为11.3925X2.93=33.33亿元。光大控股发行股本为15.847亿股，折合到光控每股的“非出售投资收益”=33.33/15.847=2.1元/股。
也就是说，由于光大证券IPO，光控2008年每股投资收益为2.1元/股。同时，光控的每股净资产也相应增加2.1元/股。需要注意的是，这个投资收益跟光大证券的股价无关，并非公允价值浮动产生，但毕竟属于非经常性的收益。
光大证券07年赢利46.86亿元，由于08年市场低迷，我们按业绩下降30%预测，光大证券08年赢利估算为32.80亿元。根据发行后总股本计算，其中光控占有的收益为10.93亿元，折合每股0.68元。
也就是说，08年光大证券为光控带来的投资收益约为2.8元人民币。考虑到自身香港业务和光大银行经营状况的改善，只要光大证券年内上市成功，即便光大银行08年没有上市，光控08年的每股盈利也在3元以上。
不过，在目前市场极度疲弱的情况下，任何利好似乎对股价都已经失去了作用。

操作计划
守仓。