【价值组实盘报告】第19周：要和机构对着干 [ 陈经 ] 于:2008-07-18 20:18:42
基本面中长线实盘投资组合
投资理念：以老拙的“四项基本原则为基础”
选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。
选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。
以上与格子组一期理念相同。

持股：熊市低估状态坚定持股，高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后，用趋势理论决定卖出。注意风险，控制仓位。
操盘人员：起始资金40万，目前由陈经与nettman进行摸索式的投资，额度各为20万。

本周操作：
陈经
无
nettman
无

持股：
名称        股数      持仓成本   现价(涨幅)       盈亏        现值
中信证券     3800   27.903   23.12 (-17.14%)   -18175.4      87856
招商银行   1900   32.786   22.73 (-30.67%)   -19106.4      43187
万科A       2080   14.381   8.63    (-39.99%)   -11962.08   17950.4
莱钢股份   10900   15.989   10.05 (-37.14%)   -64735.1      109545
潍柴动力   400      64.223   42.6 (-33.67%)   -8649.2      17040

资产情况：
起始日期：2008年3月10日
起始金额：人民币400000元
持有现金：人民币2067元，其中陈经可用2040元，nettman可用27元
股票市值：275578
组合现值：277645
浮动盈亏：-122355或-30.59%，比上周下跌3.86%个百分点
期间上证指数涨幅-35.39%（4300.52-2778.37），沪深300指数涨幅-39.08%（4621.69-2815.46）。

对大势的观察
本周又有不少影响较大的变化。海外市场，油价连着四天大跌，从最高147降到了128美元，双头见顶迹象十分明显，全球股市反弹。另一方面，油价大跌的原因是，美国房地产问题没完没了，美国经济衰退、全球经济放缓基本确认。油价大跌对A股是实质性的利好，但又传说中国外储与银行买的巨额美国房地产债券会受损失。总的来说，还是利好更实在。

A股市场却古怪得很，大跌了三天，显得不管不顾就是要跌，周五最后一小时才猛涨了一些，全周缩量下跌。半年经济数据出来了，中央在开经济形势分析会，已经通过媒体放话了。现在看来，经济数据合乎预期，仅就上半年来说，实在不算坏。但是，下半年出口与房地产两大产业预期不好，货币政策从紧看来也不会变，只会有一些微调，这让市场失望了，是周中砸盘的根本原因。

我觉得跌到这份上，什么利空都是胡扯。明摆着只要大家搞价值投资，拿着蓝筹股，时间一长，一定大赚的。管它市盈率、市净率，中国增长这么高，而且是绝对确定的增长，完全不用怕，却非要恐慌。几年以后的好前景不要信，却在现在怕什么熊市，跌到2000点、1800之类的鬼话。中央文宣搞得很不好，但道理是对的，要对中国有信心。可是人性就是这么胡扯，5000点以上没人怕，3000点以下怕得很。机构的宣传就是这样，要出货的时候，就大吹还要涨，到现在就来吓人，说周期性，熊市。机构就是用短期走势来诱惑人或者吓人的。我们搞价值投资，一定要有一个区间概念，股价在低位上下50%都是差别不大的区间，30的招行与20的招行基本是一回事，反正以后会到100，对我们的成功影响不大。

我就是一句话，机构在用短期走势吓人。现在成交不大，机构用一点钱就可以把股价打下来了，造恐慌很容易。打低股价，甚至不用减仓，还能降低成本，这是机构操纵股价的优势。机构对付散户太容易了，难的是机构鬼打鬼。这时要用反向思维。机构就和大众心理反着做，把大众弄昏头，就容易获利。散户亏损比例这么高，没别的解释，就是上当了。所以，我们不能上当。所以，永远不要信机构营造的气氛。和机构希望我们做的反着来，就肯定不会吃亏。

现在分析什么基本面都是空的，全是些短期因素，连中央调控都是说变就变的东西，完全信不得。想要折腾就得用博弈论。咱们回头看2005年股市1000点那阵子的舆论，不全都是胡扯么？机构言论却分析得头头是道，8成以上看空，真要信了一准是个死。

一方面我们要信念坚定，反正就是要看多，短期多不成就长多。不看好中国，就退出股市去，或者不要搞啥价值投资。另一方面，我看也要反击，不能让机构这么折腾我们。也不指望中央保护中小投资者了，我看管理层并不太在乎股市，散户不砸交易所就成了，只管疯一样地折腾奥运。我觉得吧，我们散户灵活，一定能战胜机构。我主张把钱分成两部分，一部分长期不动，一部分拿出来玩。不图挣钱，就是不服气。这一部分倒来倒去，也不要多复杂，就是看情绪就行了。现在市场机构钱多，是被他们控制的。市场气氛好的时候，那一定是机构想要骗人了，咱们也注意跑。市场十分恐怖的时候，那就是机构造出来吓人的，咱们就要不服气顶上去。开始做得不好，无非是亏点钱，慢慢学，一定能把机构那点小把戏揭穿。

人到股市里折腾，图个啥？说是来挣钱吧，9成是亏的，这显然是目的不正确。我看这是个哲学问题。可能我们说，我就是来和机构对着干的，就是来显示我特立独行的，就是来气死人的，反倒成功的机会大得多。钱其实最终是为了胡弄人的精神，不用过分看重了，现代社会，又饿不死。亏了钱，有精神，其实没啥。如果精神也垮了，那就是双输了。我们格子组可能不少人亏了钱，但是一定精神要振奋，革命低潮，成功其实离不开这一段的经历。年青人，其实现在挣的工资，投到股市里，和以后挣的钱相比，不算啥。机会大把，一定会成功。


对实盘个股的分析
近来券商股中报陆续有消息出来，可以看到，中信的情况是相对最好的，虽然二季度收益也环比同比大幅下降。基金持有中信就不停地在18%-19%之间变来变去，时增时减，显然是在高抛低吸，或者分歧很大。无论如何，目前的估值是撑得住的。下周仍然计划等中信涨到28元以上实盘的中信解套了，就开始减持，增加现金与操作机会。

招行与万科，都遇到了房地产基本面恶化的问题。我坚定的认为，媒体进行了过分的炒作。深圳断供的，其实没多少，但拿些个案来炒，就显得银行风险多大一样，完全是胡扯。从银行房贷的管理机制来看，个人房贷是完全没有危险的。房地产开发商也是，被一致看空，这也是市场短期不理性。深圳现在一天卖不到100套新房，但是，今后五年每年要推出11万套房子，每天要卖300套，加上现有近五万套存货要消化，需要卖得更多。房地产业是支柱产业，一定不会停滞的。深圳的情况是，价格高卖不出去，价格一低，就被买光。显然，只要降价就行了。中央调控不管如何搞，目标一定是降价并提高成交量。等成交量上去了，万科基本面就大幅好转了，银行房贷也没有风险了，又是一片大好。现在媒体大炒房地产问题，一定是抄银行与地产股的好机会。我认为，中央前期房地产调控搞得太糟糕，让热钱与富人胡炒了一阵子，犯下了大错。最近摸到了调控的法子，把价格降下来，就好办了。传说中的热钱，陷在房地产的不少。种种迹象说明，热钱把房价炒得太高了，没来得及跑掉，老百姓还没有大规模接盘，主要还是炒房的互相倒。