1VOA News: 美盼中多买美国房贷证券支持市场 2 truth 2007-07-13 23:56:16

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美盼中多买美国房贷证券支持市场
记者： 木风
华盛顿
2007年7月13日
   

美国的房贷问题还在发展之中。市场对房贷证券的需求随着风险的增加而下降。在这种形势下，美国高级官员前往北京，希望中国政府能够伸出援手，用中国的庞大的外汇储备来支持一下美国房贷市场。北京对美国的请求会做出什么反应呢？

*高官赴京游说*

据美国财经新闻机构彭博新闻社的报道，美国住房和城市发展部部长阿方索.杰克逊正在北京访问。他此行的主要任务是劝说中国政府更多地购买美国政府担保的房贷证券。

杰克逊已经在这个星期分别会见了中国央行行长周小川和建设部部长汪光焘。双方都没有透露会谈的具体情况。彭博新闻社引述杰克逊对媒体的讲话说，“中国已经从我们那购买了一部分房贷证券，但是数量并不大。”

*中国已持有巨额*

不过，彭博新闻社说，截止到去年六月，中国持有的美国房贷证券数量为1075亿美元，而2003年的时候只有30亿美元。

杰克逊部长这次的北京之行是在美国的次级房贷问题继续恶化的时候进行的。随着美国房屋价格的下滑和房贷发放标准的提高，使得越来越多的房主失去了偿还贷款的能力和重新贷款的可能。这一问题使不少在房屋市场繁荣期间大量放贷给信用较差的购房者的金融机构突然面临贷款无法收回的困境而陷入破产。

美国金融巨头贝尔斯登银行旗下的两个对冲基金因此而爆出了数十亿美元的损失而震动了华尔街。在美国房地产市场萧条不见起色而次级房贷的黑洞依然黑不见底的时候，市场上对美国的房贷证券的需求自然是秋风萧瑟。在这个时候，杰克逊部长想到了中国的1万3千亿美元外汇储备，希望中国动用一部份外汇储备帮助美国房贷业渡过难关。

*怀斯：会增购 但不多*

中国对美国的要求会做出什么样的反应呢？美国信用评级公司标准普尔公司的首席经济学家戴维.怀斯的分析是，中国可能会增加购买一部分美国的房贷证券，但是不大可能买很多。他对美国之音说：

“中国在讨论外汇储备多样化的问题，不要只买美国财政部债券。所以房贷证券应该是符合这一多样化思路逻辑的一个选择。房贷证券的安全系数还是很高的，而且回报率也比财政部债券要高，一般要高出一个百分点。这是我们预期中国政府会增加美国房贷证券持有数量的一个主要理由。”

不过，怀斯同时也认为，中国增加买进美国房贷证券的数量不会很大，原因是中国央行正在执行的外汇储备多样化的政策不是只要改变外汇储备结构中以美国政府债券为主的现状，而是要改变以美元为主体的现状。基于这样的考虑，怀斯认为，中国央行不大可能再大幅度增加美国房贷证券的持有量。

*怀斯：绝大部份非常安全*

标准普尔公司星期四公布了对一批住房房贷证券的信用评级结果，对其中562种的评级予以下调，所涉及的金额为64亿美元。穆迪评级公司也在星期二对399种住房房贷证券的信用等级进行了下调。

标准普尔公司的首席经济学家怀斯在接受美国之音采访的时候特别指出，虽然降级的房贷证券类别很多，但这并不是说，美国的房贷证券的主体的风险比过去普遍加大了。

“人们要知道，我们降级的那些证券都是很典型的低级别的房贷证券。这部份证券所占的份额并不大，只占我们过去15个月里所评定的房贷证券中的很小一部分，大约为1.1%。所以，从整体来说，绝大部份的房贷证券还是非常安全的。中国政府如果要增加购买的话，应该是一个不错的选择，风险低，而且回报高，至少要比政府债券更合适。”

所谓房贷证券是房贷公司或者银行向一些大的金融机构，如共同基金、保险公司或者退休基金等出售的一种权利。购买者将可以从房贷公司或者银行那里获得收取贷款人所缴纳的贷款利息的权利。房贷利率通常要高于政府债券的收益率。如果房贷质量比较好，贷款人能够及时按月交付贷款利息，那么这个房贷证券的安全系数就比较高。

但如果贷款人的支付能力出了问题，拥有这种房贷证券的机构就会受到亏损。拥有次级房贷证券的机构所承担的风险一般要高于那些拥有优质房贷的机构。


闲看蚂蚁上树 转自科经茶社。landlord 选转。最后于2007-07-14 00:01:54改,共1次;

2房贷泡沫比较大，private equity LBO泡沫更大 倥偬飞人 2007-07-19 10:34:52
看着像飞蛾扑火，搞不好比2000年IT泡沫还要厉害。

不要迷信信用评级，AAA能一夜之间变成垃圾，垃圾就更不用说了。2000年IT泡沫的推波助澜者，就是信用评级和投行，到了今天也一样，他们是首犯。

2005年俺就说美国房市有泡沫，一片狂欢之中，都是没有人信的。

今天的金融泡沫，真的是能淹死人的。

3我依稀记得信用评级和投行对IT泡沫的推波助澜 月光光 2007-07-19 15:53:34
还好我没有一头栽下去。

3這個發展勢頭不妙 修竹 2007-07-19 15:25:01
繼Citibank在歐洲為公司發出的債卷沒人要，結果要自己承擔後，原來連美國都是如此。

不知又會否派人去中國，叫中國做冤大頭！！

Goldman, JPMorgan Stuck With Debt They Can't Offload

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補充一點：貝南奇都承認出問題了。他應該忙於駕直升機四出掟錢了！！

Fed chief acknowledges credit fears

Ben Bernanke acknowledged for the first time on Wednesday that credit concerns were spreading beyond the subprime mortgage market as investors showed their worries with a flight to quality, seeking refuge in government bonds and other safe assets.

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補充下去

Subprime hitting higher-grade bonds?
By Walden Siew - Analysis

NEW YORK (Reuters) - Weakness in U.S. mortgage loans and the collapse of two Bear Stearns Cos. Inc. (BSC.N) hedge funds are raising worries that higher-rated debt may be the next to crumble.

The focus now is on so-called Alt-A loans, mortgages that fall between "prime" and "subprime" loans in quality.

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還有的是美國沒有通脹的神話！！ Figures don't lie but liars can figure!!!

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最后于2007-07-19 16:09:35改,共2次;

2HUD的原始数据在这里 1 truth 2007-07-19 04:52:10

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比原来想象的还要惊人. 2002年6月时中国的持有量才1亿美元. 也就是说, 4年的时间里中国的MBS持有量翻了一千多倍! 其他几个亚洲国家虽然也增持了美国的MBS, 但和中国比起来根本都不算什么了.

韩国,新加坡,香港的外汇储备也很多(分别是2470亿美元,1400亿美元,1370亿美元), 但是他们买的美国MBS均不超过50亿美元. 同在亚洲, 怎么差距就这么大呢?

中国的外汇储备是通过发行人民币换来的, 不能象"散财童子"那样随便花掉. 有必要加强这方面的研究和讨论. 但要明确的是, 外汇储备的使用必须得到中央的批准和授权.

2跟直接要钱基本没啥区别 jet 2007-07-18 01:31:56

2CDO，特别是06的现在是臭大街了连S&P,Fitch都被人骂 轻步兵 2007-07-15 16:35:53
collateralized debt obiligation现在已经臭大街了，pension funds都急着脱手。06年的,default奇高。现在都有某州检察官要追究S&P，Fitch，因为他们随便给这些junk bond打AA。
阿方索还跑的中国来忽悠人

最后于2007-07-15 16:53:25改,共2次;

3Pension也买了CDO?! 小砖头房 2007-07-16 15:21:10
标准穷和肥吃太操蛋，这回事情闹大发了。

4CDO具有很大迷惑性，CDO squared/cubed 更厉害 轻步兵 2007-07-16 17:42:56
首先investors并不清楚CDO得具体组成，例如subprime mortgage占多少,corporate bond占多少.CDO也假模假样的分tranche.S&P,Fitch给senior tranche打AAA，给mezzanine tranche打BBB。其实这些tranches得default rate比junk bond还高。很多pension funds误信了这个评分。

3Subprime mortgage和ARM reset是大问题 truth 2007-07-16 14:01:27
下图是从网上找到的, 无责任转载, 真伪自辨.

附注: 图中的Unsecuretized ARMs是typo, 应为Unsecuritized ARMs, 指的是没有证券化的ARM.






最后于2007-08-13 12:08:33改,共3次;

4花好图 verb 2007-07-18 02:09:46
也要意识到它在fixed income里面占的比例。

4赞好图! 小砖头房 2007-07-16 15:25:04
现在是CDO出问题了，显眼，实际上前一阵看崩的弟兄们一直拿大量的ARM到期说事，2008，2009是顶峰，届时寅吃卯粮的老美....嘿嘿

52007下半年就开始了，或者第三季度结束。 PBS 2007-07-19 14:11:50
这不，搞得高官赴京游说。火烧眉毛了，还不急？

同时要提防热钱大规模从新兴市场退出。

2听说在美国本土是听不到VOA的， 流变 2007-07-15 09:51:51
VOA专门对外。不知道是不是真的？

3对, 但是Bloomberg彭博新闻社可是全球报道 2 truth 2007-07-15 17:12:10
美国之音, 自由欧洲电台, 自由亚洲电台, 都是二战和冷战的产物, 是美国政府的propaganda instrument. 和CIA一样, 这些电台只对外不对内, 因为国会怕这些机构在国内活动会破坏美国的自由.

但是彭博新闻社则完全是另一回事. Bloomberg是私人企业, 是世界权威的财经新闻媒体.

4花谢～ 流变 2007-07-15 22:50:39

2大家不用太激动了. 阿国 2007-07-15 00:10:13
决策的也不是傻瓜.  估计是政治交易的成份居多, 就是不知道背后的筹码是什么.  来来去去就是人们币升值,贸易差额,人权,台海问题.

3先让美国进入危机再和它谈判会容易得多 uphere 2007-07-15 06:05:43
如果希望fire sale的便宜货多些，就不要太认真救火了。