1【原创】一叶知秋—经济学在中国的尴尬（完） 182 万里风中虎 2008-04-23 13:22:23

第二个故事是站在企业的角度来说的。

中国的企业是介于政府和个人之间的翘翘板。

以一级市场为例，低价筹码大多数被企业持有了。中字头公司用来打新的资金都是以亿为单位的。很多私企这几年也把资金从实业中抽调出来干这个，就是因为一级市场上有垄断利润，就是比谁钱多罢了。

可是现在连企业拿的筹码都不保险的了，第二个故事就成问题了。我们应该从国家的角度，从政治的角度来看待股市。在二级市场上冲锋陷阵的都是各位大名的家臣，以及各位家臣的随扈，也就是我小舅那个级别的。真正定方向的人在中南海。

可能有的大大会提QFII这类的，我要提醒大家一句，外资要在中国生存靠什么？还是要靠官。大清朝时，洋人怕义和团，义和团怕官，官怕洋人。现在，官带着义和团把洋人打得呱呱叫，别别跳，中国人已经什么都不怕了。

大家如果还相信有什么国际游资货币战争之类的，你就看看中金公司的交易部的名单，大概在连续出利好之前（也就是有人大叫不要救市的时候），早就开始吸筹了。

国际金融资本必须和国家资本勾结才能在中国生存下来，因为国家资本垄断了政策资源。大不了老子把电源给拔了，什么所罗斯之类的全完蛋，中国回到实物经济时代还省了心了，什么游资都没用。不怕你来，就怕你不来，十几亿人的金融深化就等着你来哪。有的是办法治你，什么税收审计早就备好了。

洋人也不傻，有个老外就跟我说过，金鳞岂是池中物，一遇风云便化龙。

小虎十年前参与了这个勾结的过程，后来和一个在华投资了17年的美国财团有联系，他们大概投入了13亿人民币以后才搞清楚了这一点。现在在中国可以保持大概30%的年收益率。

那么，在国家眼里，中国股市是什么呢？

还是那句老话，小姐太热情了。

国家对所有的大型上市公司，尤其是有关国家利益的是寸土不让的，比如中石油：



A股只是总股本的2.19%，H股好点是11.53%，国家股86.29%。

这基本上反映了权力分布的状况。还是慈禧的老话，宁赠友邦，不予家奴。所以，企业和少数股民在一级市场，大多数股民在二级市场上你争我多的其实就是这股权的2.19%。

也就是因为这种股权结构，私有性质的AH股第一是控制不了所有权（投票权可以忽略不计），第二没有管理权（你老懂如何勘探嘛？温总理懂！），第三没有收益权（有多少公司的分红派息超过国债的？），现在如果你是小非，处置权也是受限制的。

巴菲特在中石油上的持股最高到了将近5%，最后套现了事，原因就是根本不可能象他在COCACOLA等公司中投资一样最终进入管理层。如果温总理有周总理的统一战线的气魄，按他的股权在公司给他个副部级位置，希望工程大眼睛在他面前“巴爷爷，巴爷爷，你回来了”地一叫，老巴非被彻底地套死在中国。

这就叫士为知己者死。

可是现在，股民买股票只有一种用途，赌博，赌明天涨起来就卖掉。

也就是因为权力始终在国家手里，中石油的A股就是个电子符号，NOTHING！国家在上面的成本就是0。你自个自觉自愿地拿着真金白银去了，就给了你个赌博的号，你就把自己玩得寻死觅活的，比老虎机还狠。然后公司说是十送十，把你手上一张白纸撕开变成两张白纸，又把自己给乐疯了。

第二个故事只看到了一级市场的价格是16.7却没有看到，这些股票是国家卖给他们的，国家的成本是0。

这就是财政幻觉。

把这个0级市场的成交加入到时间序列里面，市场平均成本降到了20元，筹码分布图就是这样



大家可以清楚地看见左边零元左右的那只角了吧。

48元集团已经在被边缘化了，在30元持有的人其实已经被套了，20元的也不安全。唯一解套的可能就是以时间换空间，用二级市场的成交量把这两只角消化掉。

以后的格局就是双角龙时代，左边是国家的角，右边是资本的角。他们各自都会有自己的代理人。

那么，加入了政府博弈的价格稳定性又如何哪？见下图，



价格是从无到有，回落也是慢条斯理。痛苦指数（我又叫它政治错误指数）一直都是零。也就是说，如果你考虑到国家的感受，回首向来萧瑟处，归去，也无风雨也无晴。

国家在中石油上政治上没错误。

圣人不仁，以万物为刍狗。朱总理给出的中国股市的定义是：为国有企业融资的场所，简称朱市。也就国家来了就玩，玩了白玩，玩完了提裤子就走的娱乐场所。

可能有河友不同意这种意见，你可以在赚钱的时候卖了股票退出股市，这样就有收益了，你不就把股市给玩了嘛。温总理说了，要增加我们的财产性收入。

对，这种人100个里头可能有那么3，5个，赚了大钱的也就是老巴这一个，王八羔子，赢了就跑。

其余全都在继续，只要你玩的时间足够长，绝对把你起早贪黑，出大力，流大汗的劳动收入给吸光了。这就是十赌九输的道理。

有位河友说为什么政府要一代一代的剪羊毛。

我想了很长一段时间，答案可能是：在一个金融深化不足的集权国家，政府提供的公共产品不是民主的结果（人民要条马路他给你个导弹），人民既不能用手投票，又不能用脚投票，也没钱用钞票投票，那么，政府和民众之间的关系就简单成为税收关系了。

我们工资单上是个人所得税后，奖金是公司所得税的结果，房价物价上涨是通货膨胀税，放在银行是负利息税，进了股市是印花税，你在股市亏的钱最终成为银行回笼的资金，上缴的税利和官员的黑金。而你可能只是听了新闻联播后的一时冲动。

所以，还是宣传，组织和筹款。

小虎绝对不是在劝说大家远离股市，珍爱生命。相反，小虎是一个坚定的看多中国的人，有北京的房子为证。

在九十年代的人成长成为劳动大军后，由于80年代到今的独生子女政策，中国后面再也没有BABYBOOM了。这就意味着，建国以后的人口红利在2020年左右会消耗掉，劳动力投入下降会使得经济速度下调到6%左右。再过二十年2040左右，中国会和现在的美国一样4%左右。

所以在2020年前，中国的经济总量必须快速超过日本，至少在PPP上和美国并驾齐驱。中国的股市必须在习李的体制下达到20000点以上。否则，我们都是民族的罪人。从这个角度来说，2300-1000是洗盘，6000-2500还是在洗盘，用时间把那些历史遗留问题解决。

我只是希望大家在困难的时候支持中国股市，在底部多多益善地买。
我只是希望大家对中国有信心，持有的时间长一些。
我希望人人都懂经济懂股市，这样中国的财政民主才有希望。
我希望人人都是巴菲特，可以挣钱养家，可以发大财，可以教我。

因为，更加艰难的时刻还在后面。

七是个完美的数字，七之后就什么都没有了。

（完）



爱莲 荐,

2可能谈谈王益吗？ 1 猪头大将 2008-06-19 02:16:19
听说和魏总也有关系

2重读一遍献花。 由衷钦佩小虎兄这样 1 漂流 2008-06-18 17:52:07
才高八斗，眼光独到之人。

2老巴不太可能“士为知己者死” eicwic 2008-05-19 09:09:37
凭老巴的智能应该容易看到很多实质问题。对名声十分看重的老人不会在意所谓的部级职位。

2巴菲特这只兔子跑得也太顺利了。 蜡笔小新 2008-05-05 15:22:01

俺始终也不相信，没有内线的暗中相助，老巴能这么容易全身而退。犹太老头对中国政治的了解程度超过了99.99%的中国人？

这个系列写得很有意思，不过也看得够晕的。

3知道咱们自己的一些官员老是去他那里忽悠。。忽悠的内容。不知道的 cococal 2008-05-05 15:51:17

3老巴没来炒A股，他是在H股上捞的。另外当时中石油也是太低。 2 送花 2008-05-05 15:49:16
老巴买中石油的时候大多数西方投资人对中国国企没有信心。老巴把它炒上去也完全符合中国政府的利益。他卖股票的时候呢？中国政府刚刚提高印花税后不久，正在为打压股市泡沫努力呢。          

2还是太深奥，希望小虎继续指点 猪头大将 2008-04-26 10:10:34
1、既然明知人口红利不再，为啥国家不考虑变更计划生育政策；
2、为啥股市上2万点就代表中国的经济总量超过日本，而不是用实物经济来衡量呢？
3、之后的艰辛岁月会是啥样子，能否表述一下？比如下挫幅度和持续程度，何时可能迎来下一轮大牛市？

2花。长见识。能谈谈房市么 走路的鱼 2008-04-25 08:58:24

2无语，送花 kmy1810 2008-04-25 01:45:35

2花虎兄,受益匪浅.希望看到虎兄更多的贴子. 喜欢看 2008-04-24 20:47:48

2请教下 勤劳工作的猪 2008-04-24 07:37:39
4月23日，W签署国务院令公布《证券公司风险处置条例》是不是对历史遗留问题又动刀了?以前那些批证倒证的历史遗留是不是要翻出来了

2花谢，看了老虎兄的文章，受益匪浅！ 歪脖柳 2008-04-24 06:36:27
老虎兄的大局观太好了。
我这个财经盲都看得津津有味，己进入似懂非懂的境界：）

经济社会，经济人。老虎下河，河友之幸啊。

2所以，还是宣传，组织和筹款 Javacai 2008-04-24 06:19:54
这不是中华苏维埃那一套么？呵呵

感觉虎兄还是言犹未尽啊

2老虎改写成人读物了?送花 1 公鲨 2008-04-24 05:45:38


这是公鲨看过的对大陆股市唯一真实根本性的评论
真好!


大陆面上一直不许开CASINO,其实它的股市就是全球最大的CASINO。
对吗，这么理解？




最后于2008-04-24 06:00:07改,共2次;

2国家在3000点护盘了 东东山 2008-04-24 03:38:25
本来我以为他如虎兄所说会到2500点。
没想国家出手护盘。

不过由于国际环境，和国内大小非原因，今后还的向下。
根据前几年的经验，趋势形成，国家也护盘不住。

3未必是护盘，可能是避免民怨 cyonghu 2008-04-25 13:05:50

4民怨和护盘扯在一起，相辅相成， 随心飞 2008-04-29 07:04:59